2016年10月12日，李克強總理來到深圳，為雙創活動站臺打氣，IT、高科技大佬們云集，在同一天，車載導航行業里也有一家創新公司開了香檳，路暢科技成功在A股上市，是導航行業的一件大事。

深圳雙創周，總理站臺，激發雙創熱情

創新高科技企業路暢上市

不久前在8月17過完10周歲生日的深圳路暢科技股份有限公司，在我國車載導航生產企業中占據重要地位，經過多年來不斷發展探索，已經形成了獨立研制開發、生產銷售高科技車載導航產品的實力，在前后裝市場都具備獨家影響力。

天時、地利加人和 幸運拿到入場券

在車載導航領域，可以成功進入A股是實力象征。一來是這個市場本身容量僅為百億級，規模不大，另一方面2014年以后，行業業績壓力增大，可以拿出符合中小板上市要求業績報表的公司并不多。從2014年5月預批露到正式上市，路暢科技算是修成正果，

令路暢成功上市的原因，是這家企業10年來一直創新積蓄出的發展潛力被市場看好。在導航產品線上，路暢擁有基于WINCE、Android系統平臺的暢新、暢安、暢云、暢云+、暢安T、心鏡等自主品牌系列產品，獨具特色的北斗/GPS雙模智能車機產品、自主車聯網服務產品平臺。作為一家R&D占公司主營業務收入3%以上的高科技企業，新能源、信息化、移動互聯網和人工智能正在讓汽車經歷新一輪的技術和產業變革，這是百年機遇。路暢科技將以“成為領先的汽車智能化及汽車移動互聯網解決方案的提供者”為企業發展愿景，全面布局智能車機、數字化儀表、高級駕駛輔助系統ADAS、行車記錄儀、汽車圖像、視頻處理及分享系統、車聯網應用與服務等。能夠以這些高科技含量的產品為發展方向，代表著路暢對自身的研發實力有強大信心。

總裁張宗濤：后裝市場仍然有很大的增長空間，通過產品及模式的創新，仍然可以開拓出新的市場機會

從導航制造業前景 看路暢新未來

路暢科技誕生的時刻，也正是國產車載導航產業發展的正式開端。從2006年起，隨著專車專用導航的出現，國產導航把一直以來壟斷國內市場的進口導航擠下王座，經歷了7年的高速增長期。2013年是國產導航產銷和盈利的頂峰，之后隨著競爭加劇、市場環境變化、國內工業制造成本不斷攀升等原因，到2016年，已經進入盈利不斷萎縮的階段。而隨著國內整車廠在新車中安裝導航比例逐年增加，導航產品在前裝與后裝的比例已經出現巨大變化，前裝市場取代后裝市場的趨勢進一步明顯。

在這種形式下，不少人都對車載導航產業發生疑問，這個行業會成為夕陽制造業嗎？

這種擔憂，需要著眼更全面、更廣闊的領域。首先是從整個汽車生產制造銷售大環境，雖然近年中國汽車的增勢放緩，但每年仍有2000多萬臺新車落地，這是車載導航行業的基本盤，因為市場需求沒有減少。

造成目前車載導航生產企業困境的，并不是需求減少，而是市場分離和低水平重復。由于低水平重復，車載導航產品良莠不齊，低質低價充斥市場，生產企業數量多也加劇了彼此之間競爭，由于后裝市場要求遠沒有前裝嚴格，這種競爭傷害更嚴重。

這種混亂狀況就直接導致分化，部分車載導航企業有將主要市場從后裝轉向前裝的動力。相比價格導向型的后裝市場，前裝市場由于是車廠采購，更注重產品的品質、安全和穩定性，只有正規大廠，才有滿足前裝車廠要求的軟硬件條件，路暢科技通過了ISO/TS16949、ISO14001、CE、ISO9001、FCC、CQC、E9等國際認證，具備前裝市場開拓的強大基礎。

進軍前裝并不代表要放棄后裝，相比前裝市場，后裝仍然有它的獨特優勢。除了目前仍占據整個導航市場蛋糕一半份額外，后裝采購方對新品接受程度較高，回款周期更短，合作方式靈活，對于任何導航生產企業而言，是做不做得起的問題，而不是做不做的問題。很多工廠進行中的從后裝撤退，原因多方面：產品和經營能力不足以支撐、后裝價格更敏感等等。

這當然也成為優秀工廠的危機和機會，當價格戰已經進入尾聲，必將出現淘汰和集中，整合期的來臨，也意味著淘汰賽留下的成員，有機會獲取更多市場。近幾年實踐人們會發現，價格最低的、品質不穩定的企業往往無法保證生存發展，而發展較好的是具備獨立研發能力、產品科技含量高，單品利潤更高的企業。截至2016年6月30日，路暢科技及子公司共擁有尚在有效期的已獲得授權專利139項（其中發明專利12項、實用新型11項、外觀專利116項），這些具備獨占權益的研發結果，是路暢產品有別于其它低水平重復企業產品的核心競爭力。

從路暢戰略 看穩重至勝的長期愿景

在車載導航企業中，路暢的IPO公報值得讓人細讀，其中一個關鍵點在于路暢堅持將自己定位成世界一流的車載導航信息系統提供商。我們知道，隨著車聯網在中國的不斷深化，不少企業都轉變思路，試圖在車聯網發展上尋找突破。然而我們又應該清楚意識到，車聯網在中國還有相當漫長的發展時期，無論從硬件基礎到軟件配套還是到產業鏈成型，車聯網想要迅速落地還有難度。

路暢提出了“公司將堅持提供車載導航信息系統的發展戰略，結合本次發行的募集資金投資項目建設，進一步加強對車載導航信息系統的綜合性能提升，包括平臺系統、功能性、精確度等多方面指標，為未來車聯網時代做好充分的準備。”這段話中，我們應該注意到的是，這家企業仍然是以提升軟硬件產品為核心，并沒有在車聯網項目上豎起大旗，而是夯實基礎作好準備，可以說既預留遠景，又不忘初心，把企業發展的落腳點踩在車載導航產品上，優先在最擅長的領域做深度開發。這種戰略思路表面看比較保守，但不亂燒錢，把資源用在可以產生銷售和利潤的地方，對于投資者而言，有長期持有的價值。

從資源配置 看路暢的潛在價值

這次路暢科技向資本市場融資3000萬股，錢用在哪里，是各方最為關注的地方。

根據公開信息，我們知道主要是在三個項目上，100萬臺產能建設、營銷平臺服務項目和研發中心的建設。這三個項目含產、銷、研三塊，都是與企業眼前發展最為密切的重點，沒有好大喜功，做空頭概念。

我們之前提到，大型車載導航企業機會在前裝，100萬臺產能生產基地，正是提升路暢對前裝供應能力的基礎，要獲得整車廠訂單，必須要符合前裝驗收標準的廠房設施、滿足大批量穩定供貨的生產硬件，100萬臺產能項目正是幫助路暢在前裝贏得市場的當務之急。

從營收占比來看,2016年上半年路暢科技前裝車載導航占比已從2013-14年的1%,提高至10%,客戶包含吉利集團、江西藍途、黃海汽車、眾泰汽車、奇瑞汽車,仍以自主品牌為主。可以說，雖然進步喜人，但涉及的品牌和車型仍然有很大增長空間，一旦100萬臺生產基地完成，將有望大大加強路暢科技的前裝地位。

與此同時，路暢科技在營銷平臺服務項目和研發中心項目上的投入，不單對前裝，對其產品在后裝市場的競爭力也有巨大幫助，目前路暢科技仍有90%市場在后裝，4S集團是后裝市場的重要采購單位，為客戶做好營銷服務，為客戶提供有差異化的優秀產品，也將確保路暢科技現有的后裝優勢市場地位。

360汽車網點評：

路暢科技進入A股的消息傳出后，不少投資者都非常看好這支股票，我們從市場趨勢、企業戰略和資源配置上可以分析知道，這家企業募集的每一分資金，都用在比較踏實，可以直接促進企業產銷的項目上，沒有炒作什么宏大概念。有的人說，不炒概念怎么賺錢，但是隨著中國股票市場不斷理性化發展，人們越來越重視一家上市公司的穩定性和長期回報，買入路暢科技，可能是讓投資者們中長期獲得豐厚回報的一次良機。