10月12日早盤，新股路暢科技今日開始上市交易，集合競價，該股零成交，連續競價階段，路暢科技漲42.96%遭遇臨停，恢復交易后無懸念漲至44%。

深圳市路暢科技股份有限公司（002813.SZ）股票于10月12日（周三）起在深圳證券交易所中小企業板上市交易。公司本次公開發行股票總量不超過3000萬股，發行價格為6.89元/股，發行市盈率為22.97倍，股票簡稱為“路暢科技”，股票代碼為“002813”。

資料顯示，路暢科技主要從事汽車車載導航系統的開發、生產、銷售及服務，主要產品為汽車車載數碼導航信息系統，公司擁有高素質研發隊伍，成立了專注于專車專用車載導航信息終端應用領域的研發中心，技術水平處于國內前沿。

銀河證券：純正的智能車機領先企業

路暢科技作為一家集產品研發、生產和銷售于一體的民營高新技術企業、國家火炬計劃重點高新技術企業、軟件企業，是行業內較早從事車載導航娛樂產品及系統研發和生產的企業，擁有基于WINCE、Android系統平臺的暢新、暢安、暢云自主品牌系列產品、獨具特色的北斗/GPS雙模導航產品、自主車聯網服務產品平臺。公司致力于為人們創造安全、便捷、舒暢的移動駕駛空間，是我國車載導航娛樂與汽車移動互聯網領域的領先企業。

車聯網利好不斷，政策不斷進入“深水區”。前裝相比后裝優勢明顯，能夠獲取車輛核心數據，實現車輛遠程監控、遠程控制、安全監測等后裝無法實現的功能。順應汽車智能化浪潮，車廠為了提高競爭力，漸漸對車聯網前裝持積極態度，前裝是趨勢。后裝市場受益于汽車保有量巨大，未來市場廣闊。目前我國的后裝導航市場份額遠高于前裝。預計未來幾年內，后裝車載導航產品仍將占據我國車載導航市場的主導地位。

公司的主營業務突出，具有良好的盈利能力和持續發展能力。毛利率基本保持穩定，財務穩健。公司專注于專車專用車載導航信息終端的研發，技術實力行業領先，擁有先進的制造體系。長期致力于銷售渠道建設，構建了完善的銷售體系。募集資金主要投向100萬臺汽車導航儀鄭州生產基地項目，通過擴大生產場地、建設現代化的自動生產線，公司核心競爭力將進一步增強。

銀河證券預計，公司2016-18年EPS分別為0.40、0.49和0.64元。我們認為可給予公司16年100-130倍PE，對應合理價值區間為40-52元。本次IPO對應發行理論價格為5.49元。

川財證券：A股第二家車載導航企業

繼索菱股份后，路暢科技即將完成A股IPO。成立于2006年，路暢科技是一家車載導航研發、制造與銷售業務。公司主要面向后裝車載導航市場，營收占比96%。公司2015年共銷售60萬臺車載導航產品，在中國后裝市場的份額約為9%，實現營收近8億元，歸屬母公司凈利潤近5000萬元，與索菱股份的業務規模基本一致。

后裝導航需求受壓，但前裝市場需求維持強勁。智能手機的普及、前裝車載導航滲透率提高，都令后裝需求出現下滑，這也反映在2015年公司財報上，營收下滑21%，凈利潤下滑48%。與此同時，2015年與2016年上半年，前裝導航市場銷量分別為371和228萬臺，同比成長35%與37%，滲透率從2014年的14%提高至2016年上半年的21%。

未來看點在于進軍前裝車載導航市場。公司擬投資4.8億元，含募投凈額1.6億元，用以100萬臺產能建設、營銷平臺服務項目和研發中心的建設。認為公司未來的看點主要在于進軍前裝車載導航市場，從營收占比來看，2016年上半年公司前裝車載導航占比已從2013-14年的1%，提高至10%，客戶包含吉利集團、江西藍途、黃海汽車、眾泰汽車、奇瑞汽車，仍以自主品牌為主。